架子管终端需求产量

受到大庆的影响在9月中下旬之后再度受到影响，这部分滞后的需求我们认为将在十月之后继续释放，短期内需求仍有韧性。按照乐观、中性、悲观三种预期，年底螺纹需求增速分别下滑至5.8%、4.3%、3.1%，下行幅度较为平缓。供给调节能力很强废钢成关键：当前废钢贡献了粗钢产量铁元素的20%，由于当前废钢相对铁水总体上仍然不具备经济优势，废钢将是调节钢材产量的主要手段，终端需求的变化导致产量。

体现在电炉钢产能利用率以及高炉废钢添加的变化。在七八月份电炉产能利用率下降以后，供需重归平衡，九月份之后需求快速恢复，但产量上升的速度跟不上需求恢复的速度，导致库存快速去化。目前由于废钢坚挺，电炉钢亏损幅度重新扩大，后期架子管价格将成为决定供应能否回来的关键